十字星VS九连阳 中国股市秀于林毁于林

我们好久不见

利空利好天天有，这段时间特别多

雁

金融界网站  

　　日前，市场对抵押贷款市场的担心再度加深。由于市场担心个人消费低迷以及次级抵押贷款市场危机加剧，纽约股市三大股指14日大幅回落，其中道指下跌超过200点。
　　在美国，次级抵押贷款市场风暴使基金和机构投资者损失巨大。对最大抵押贷款公司全国金融公司来说，7月份因无法及时偿还贷款而丧失赎回权和逾期还款的案例达到过去7年以来最高水平，该公司股票下降8．1％。美国最大投资银行高盛公司宣布旗下三只基金出现重大亏损，为了挽救其中一只基金，该公司已注资30亿美元。

　　由于欧美央行救市效果不佳，全球股市继续普跌，引发周三港股市场再度跳水。从盘面观察，中资股放手杀跌，中资石油石化、电信、银行、保险、煤炭、钢铁、地产、电力等板块无一上涨；另外，恒指成份股、国企成份股、红筹成份股均是全线杀跌；港股市场全部上涨个股合计仅有61只。

　　周三，日本股市收低逾2％，创八个多月来最低位，信贷紧缩疑虑重燃拖累金融股下挫，出口股则受到美国经济恐将放缓的疑虑打压.松下电器产业<6752>重挫5％至2，015日圆，因诺基亚表示将召回4，600万颗松下生产的手机电池。日经指数收跌2.19％或369.00点至16，475.61，为2006年12月8日以来最低收位.东证股价指数则挫低2.64％至1，594.15，是去年11月29日以来最低位。

　　在如此情势下，A股市场周三不太情愿地收了个十字星。

　　早市在投资者乐观情绪惯性释放的支持下，深沪股市一度爆发逼空行情，推动上证综指快速突破4900大关；但随着港股市场的大幅低开，触发A股市场大盘蓝筹和基金重仓股反手做空，深沪股指随之近乎单边急泻，上证综指快速跌破4800大关；午后逢低买盘入场踊跃，刺激蓝筹股整体回升，并推动股指跌幅明显收窄，最终上证综指收出阴线十字星，结束了前期的九连阳走势。

　　股市是经济的晴雨表，其实中国当前经济从“质地”上看并不容乐观。

　　今年上半年，居民消费价格一改前两年的平稳运行格局，出现逐月攀升的势头，5、6、7月份CPI上涨明显加快。7月份，CPI同比上涨5.6％，涨幅比去年12月份高2.8个百分点，比去年同期高4.6个百分点。1-7月，CPI累计同比上涨3.5％，涨幅比上年同期上升2.3个百分点。当前的物价上涨与2003年6月至2004年9月CPI的加速上涨非常相似。2003年6月至2004年9月，CPI曾经出现过一波持续上涨。其中，2004年6月-9月，CPI涨幅曾连续四个月持续徘徊在5％及以上的较高平台。

　　目前，物价持续上涨已形成了对我国通胀压力的一定影响。粮食和猪肉等价格涨势将持续、PPI中生活资料价格上涨、资源产品价格上调、居民收入增加刺激消费、居民通货膨胀预期已形成、货币投放过快加大潜在通胀压力及中国难以在全球性通胀传导中独善其身，这些影响因素都预示着未来CPI仍有上涨动力。

　　如今，政策调整已经更加严重地滞后于经济周期。我们认为，如果果断的货币调控措施仍不推出，短期内的通货膨胀率很有可能突破5％，并进一步上升。更重要的是，由于通货膨胀预期已经变得不稳定，物价上升的步伐可能进一步加速，猪肉价格的上涨迅速传导至其他食品领域便是明证。

　　需要申明的是，本轮食品价格的快速上涨并无例外地是受到货币过度扩张的推动，而不是由短暂的供应不足所致，因此在货币调控措施迟迟不出台的情况下，整体的通胀压力不会自动减弱。虽然央行对利率和存款准备金进行了温和的调整，但流动性过剩的局面并未得到明显好转，因为相对于外汇储备的迅速增加，央行的对冲C作仍然不够充分。

　　尤其要提醒的是，在中国股市蓝筹股泡沫已经被吹的十分巨大了，而蓝筹泡沫戳破在大势所趋下也指日可待，如此中国股市将很可能硬着陆，届时投资者的损失也必将万分惨重。