中资石油股大行现分歧 联通增长超预期里昂看多

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中石化分歧大

里昂证券维持予中石化“逊于大市”评级，目标价为10﹒65港元，以反映较现股价有超过10％的下调空间。

里昂证券表示，虽然中石化具有资产注入概念，最近又在黑龙江发现油气田，ZF也可能给予中石化补贴以弥补其在炼油业务上的亏损。但其依然认为，上述正面因素难以改变中石化炼油业务短期内基本面变坏的情况：油价持续上升，中石化的利润率已被蚕食。

但花旗集团则将中石化的目标价由13.5港元上调至14.32港元，并维持“买入”评级。该行预测油价上升能带动中石化于2008及2009财年，分别出现13.2%及13.5%的盈利增长。

中海油具回归A股概念被看好

惟有中海油（0883.HK）和中石油（0857.HK）（601857.SH）投行较看好。

里昂证券近日将中海油2008年盈利预测上调22％，以反映较预期为高的油价水平，并维持予其“优于大市”评级，目标价15港元，显示其股价较现水平仍有超过15％的上升空间。里昂证券表示，中海油有可能于2008年1月底讨论全年发展策略，其中可能涉及A股上市。目前中海油是三只在香港上市的内地石油股中唯一未在A股挂牌的蓝筹股。

而花旗则认为受惠油价上升，中海油目标价16.33港元， 维持“买入“评级。花旗预测，中海油2008至2010年盈利将分别提升12%、14%和23%。同时，里昂证券仍看好盈利能力和估值较佳的中石油。

里昂：看空电信 看多联通

因预期中国电信（0728.HK）12月份的上客量仍有可能持续下滑。里昂证券近日指出，中国电信2008年市盈率为19倍，该公司业务增长及回报率较低，但该股股价包含投机性溢价因素，故维持中国电信“沽售“评级，目标价为6.3港元。

但里昂证券维持中国联通(600050)(0762.HK)“强于大盘“评级，目标价为20港元。里昂证券称，该公司11月份新增用户140万，2007年用户增长率折合成年率约为13.5%，微超预期。并认为联通2008年不会被拆分，这将给予中国联通提高盈利能力的机会。

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国泰君安：沪杭甬评级“减持”，目标价10.6港元

国泰君安维持浙江沪杭甬10﹒6港元目标价，并下调至“减持”，目标价已相当于1倍的2008年每股资产净值。

国泰君安预计杭州湾跨海大桥通车将在2008年和2009年对沪杭甬全线构成8％和12％的分流影响，而经济发展带来的车流量增长不足以抵消分流影响，预计沪杭甬高速08年至09年车流量将出现下降。

大行增持股

摩根大通增持华润创业

摩根大通于12月18日增持华润创业（0291.HK）950万股，约占总股本0﹒39％，每股作价30﹒55港元，涉资2﹒9亿元，最新持股量5﹒11％。

摩根大通增持中财险

摩根大通12月19日增持中国财险2538万股，约占总股本0﹒74％，涉资2﹒7亿港元，最新持股量5﹒72％。

瑞银增持上海石化1320.8万股

瑞银于12月19日增持上海石化（0338.HK）1320.8万股，持股量由5.96%上升至6.53%，最新持有1.521亿股。

摩根大通增持海螺水泥(600585)65万股

摩根大通于12月19日增持安徽海螺水泥（0914.HK）65万股，最新持股量9558.97万股，约占总股本22.07%。

KBC增持中国中铁(601390)2.02%股权

KBC12月20日增持中国中铁2.02%股权，持股量由4.98%上升至7%。

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大行减持股

汇丰控股减持中国铝业(601600)2576万股

汇丰控股于12月19日减持中国铝业（2600.HK）2576万股，最新持股量3.13亿股，约占总股本的7.93%。

大摩减持中国远洋(601919)779.1万股

摩根斯坦利12月18日减持中国远洋（1919.HK）779.1万股，最新持股量为2.22亿股，约占总股本8.61%。

KBC减持中国人寿(601628)230万股

KBC12月20日减持中国人寿230万股，总股本减少至5.98%。

摩根大通减持东风汽车(600006)205.8万股

摩根大通12月19日减持东风汽车（0489.HK）205.8万股，最新持股量4.275亿股，约占总股本14.97%。